Причины кризиса предприятий машиностроительной отрасли во многом схожи с причинами кризиса предприятий других отраслей российской промышленности. Однако, ряд специфических особенностей, присущих только машиностроительным предприятиям, сделали кризис машиностроения наиболее глубоким и болезненным. Несовершенство действующего законодательства сделало реально невозможным проведение процедур досудебных санаций и в значительной степени осложнило проведение санаций с применением судебных процедур. Сложившаяся арбитражная практика показывает, что в настоящее время дело о банкротстве возбуждается тогда, когда деятельность должника практически парализована и санировать уже нечего. А.Ю. Черногоров считает, что восстановление платежеспособности машиностроительного предприятия при проведении процедур банкротства возможно, если эти процедуры являются одним из элементов инвестиционного проекта. А положительный результат при проведении процедур банкротства может быть достигнут только при проведении "нулевого" этапа до возбуждения процедуры, обеспечивающего реструктуризацию кредиторской задолженности по денежным обязательствам и акционерного капитала.
Кризис, из которого еще не нашли выход
Машиностроительные предприятия в отличие от предприятий других отраслей промышленности имеют ряд специфических особенностей, многие из которых достались в наследство от социалистической экономики. Это и относительно низкий уровень рентабельности, который, в целом по отрасли, редко превышает 25 %, и высокий уровень накладных расходов, и высокий уровень энергоемкости и металлоемкости, и длительный производственный цикл и, как следствие, длительный период возвратности инвестиций. Также машиностроительное предприятие имеет относительно низкий уровень фондоотдачи, высокий уровень специализации, потребность в дорогостоящем высокотехнологичном оборудовании, потребность в высококвалифицированных инженерно-технических кадрах и кадрах рабочих специальностей, высокий уровень милитаризации с незначительным удельным весом производства товаров народного потребления. Кроме того, машиностроительное предприятие влияет наличие объемной и разветвленной социальной инфраструктуры и, наконец, крайне неудовлетворительное соотношение площадей, непосредственно используемых в основном производстве, и общей площади, занимаемой предприятием.
В условиях социалистической экономики машиностроительные предприятия строились очень крупными и, в силу этого, негибкими. Каждое предприятие специализировалось на своих производственных функциях. Дублирования и потенциальной конкуренции допускалось очень мало. В результате была создана система крупных малогибких предприятий с высокой степенью монополизма и значительной зависимостью от транспортной сети. Все это в огромной степени усугубляло влияние причин, приведших в начале постсоветского периода к кризису отечественной промышленности и машиностроительных предприятий.
Кризис машиностроительных предприятий был вызван несколькими причинами. Во-первых, промышленность была построена по отраслевому принципу с высоким уровнем специализации и низким уровнем межотраслевого и внутриотраслевого обмена. Во-вторых, разрушилось единое экономическое пространство СССР и стран СЭВ. В-третьих, российская экономика во многом зависела от сырьевых цен и импорта капитала. В-четвертых, в нашей стране искусственно сдерживалась инфляция, приведшая, кстати, к кризису в августе 1998г. Кроме того, машиностроительная отрасль страны была представлена большим количеством крупных маломобильных предприятий, менталитет руководителей которых, был сформирован в период социалистической административно-плановой экономики. К сожалению, последствия кризиса до настоящего времени не ликвидированы и, видимо, будут сказываться еще длительное время.
"Нулевой" этап: платежеспособность зависит от инвестора
ФЗ-6 "О несостоятельности (банкротстве)" (далее по тексту - "Закон") предусматривает несколько видов судебных процедур. Наблюдение, целью которого является подготовка к рассмотрению дела в судебном заседании, внешнее управление, целью которого является восстановление платежеспособности должника. Кроме того, конкурсное производство, целью которого является соразмерное удовлетворение требований кредиторов, а также мировое соглашение, определяющее порядок прекращения обязательств должника, утверждение арбитражным судом которого прекращает процедуру банкротства на любой стадии.
После опубликования информационного письма Президиума Высшего Арбитражного суда от 6 августа
И только в случае вынесения постановления о невозможности взыскания кредитор имеет возможность обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом. Ст. 59 ФЗ "Об исполнительном производстве" предусматривает определенный порядок наложения ареста и реализации имущества должника. В первую очередь изымаются и реализуются ценные бумаги, денежные средства в рублях и в валюте, легковой автотранспорт, предметы дизайна и др. Во вторую очередь - готовая продукция. В третью - недвижимость и другие основные средства, предназначенные для непосредственного участия в производстве.
Если должником является машиностроительное предприятие, исполнительное производство, как правило, "застревает" на аресте готовой продукции. Это обусловлено тем, что в подавляющем большинстве случаев потребителями продукции предприятий машиностроения являются не отдельные физические лица. Тогда как ни один вменяемый заказчик, особенно если продукция используется на объектах повышенной опасности (атомных станциях, предприятиях нефтяной, газовой, химической, промышленности), не будет ее приобретать у судебных приставов. В результате, несмотря на то, что срок исполнительного производства не может превышать два месяца, оно часто затягивается на более продолжительный период времени и заканчивается ничем.
Таким образом, с момента фактического возникновения неплатежеспособности машиностроительного предприятия, до появления у кредитора возможности подать заявление о признании его банкротом, может пройти более года. В этот период времени предприятие уже не может эффективно работать, отсюда катастрофический рост задолженности по денежным обязательствам, обязательным платежам и заработной плате.
Совершенно очевидно, что в таких условиях восстановить платежеспособность предприятия в период внешнего управления (в срок не более 18 месяцев) невозможно, так как необходимого уровня фондоотдачи в машиностроении просто не существует. И если целью возбуждения дела о банкротстве является максимально возможное удовлетворение требований кредиторов, сохранение основных производственных структур и эффективного налогоплательщика, необходимо грамотно использовать экономические преимущества, которые дают все четыре судебные процедуры. Соответственно при осуществлении своей деятельности арбитражный управляющий сталкивается с необходимостью привлечения необходимых заемных средств и привлечения высококвалифицированных управленческих кадров.
Практика показывает, что предприятию, в отношении которого возбуждено дело о банкротстве, финансово-кредитные учреждения инвестиционных кредитов (даже краткосрочных) не предоставляют. Ипотечных кредитов также получить невозможно, поскольку у предприятия, как правило, отсутствуют надлежащим образом оформленные правоустанавливающие документы на объекты недвижимости, оформление которых, с учетом времени на техническую паспортизацию, занимает минимум шесть месяцев и стоит довольно дорого. В лучшем случае в наличии имеется только план приватизации. Проблема управленческих кадров так же упирается в деньги, так как уровень оплаты труда специалистов необходимого уровня на порядок превосходит средний уровень оплаты труда персонала предприятия-должника, из средств которого такие выплаты производить невозможно как по соображениям экономического, так и политического характера. Поэтому основным фактором, обеспечивающим результативное проведение банкротных процедур, является наличие стратегического инвестора, заинтересованного в восстановлении платежеспособности должника и имеющего серьезные гарантии возвратности инвестиций.
Именно поэтому, подаче заявления о признании должника банкротом должен предшествовать "нулевой" этап, предусматривающий ряд действий со стороны стратегического инвестора, в роли которого могут выступать крупные кредиторы по денежным обязательствам. Во-первых, приобретение консолидированного контрольного пакета акций должника путем переговоров с мажоритарными акционерами и акций, имеющих свободное обращение на фондовом рынке. Как правило, цена этого пакета несоизмеримо ниже, чем цена пакета платежеспособного предприятия. Во-вторых, приобретение у других кредиторов по договорам цессии с соответствующими дисконтами прав требования погашения кредиторской задолженности по денежным обязательствам, срок исполнения которых наступил. Сумма имеющихся и приобретенных инвестором прав требования должна быть больше 50 % общей суммы всей кредиторской задолженности по денежным обязательствам, а в оптимальном случае и по обязательным платежам.
Следует иметь в виду, что в состав консолидированного инвестором пакета прав по денежным обязательствам должно входить 100 % прав требований по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, и хотя бы одно, в отношении которого имеется постановление службы судебных приставов о прекращении исполнительного производства в связи с невозможностью взыскания. После проведения этих действий инвестор, являющийся в этот момент держателем контрольного пакета акций и контрольного пакета прав требований, может обращаться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом и рекомендовать к назначению арбитражного управляющего, уровень квалификации которого соответствует уровню сложности стоящих перед ним задач.
В случае проведения инвестором "нулевого" этапа назначенный арбитражный управляющий работает в оптимальном режиме. Последний обусловлен отсутствием противодействия со стороны мажоритарных акционеров должника, которое в ряде случаев может носить откровенно криминальный характер (так как смена держателя контрольного пакета акций произошла путем купли-продажи до возбуждения дела о банкротстве). А также возможностью получения от инвестора заемных средств в необходимом объеме, обеспечением большинства голосов на собрании кредиторов при утверждении плана внешнего управления и по другим текущим вопросам, имеющим принципиальное значение. Кроме того, оптимальный режим работы арбитражного управляющего предполагает возможность привлечения высококвалифицированных управленческих кадров с частичной оплатой их труда за счет инвестора.
Инвестор к тому же имеет возможность осуществлять эффективный контроль за ходом процедуры в целом и за действиями арбитражного управляющего.
Далее для целей настоящей стратегии в каждой процедуре будут рассматриваться только те действия арбитражного управляющего, которые направлены на проведение реструктуризации и достижение конкретного финансового результата.
Источники финансирования: внутренний и внешний потоки
Одной из наиболее существенных обязанностей арбитражного управляющего в период наблюдения является проведение анализа финансового состояния должника. Порядок и методика проведения финансового анализа должны определяться целями, для достижения которых он проводится. В нашем случае следует исходить из того, что все четыре процедуры банкротства (наблюдение, внешне управление, конкурсное производство, мировое соглашение) рассматриваются как единый комплекс судебных процедур, направленных на восстановление платежеспособности должника.
Исходя из изложенного можно сделать вывод о том, что в подавляющем большинстве случаев максимально возможный результат, который достигается при проведении процедур банкротства крупного машиностроительного предприятия, - это не погашение всей кредиторской задолженности, а создание условий для заключения мирового соглашения. Ключевым положением мирового соглашения в правовой сфере является погашение задолженности перед кредиторами 1-й и 2-й очереди на момент заключения мирового соглашения (п.1 ст.123 "Закона"). В экономической - возможность реструктуризации кредиторской задолженности как по денежным обязательствам, так и по обязательным платежам в порядке и сроки, зависящие от конкретных условий.
Иными словами, к моменту заключения мирового соглашения, предприятие должно получать прибыль от основного вида деятельности в объеме, который, как минимум, должен обеспечивать безубыточность при условии исполнении графиков погашения реструктурированных долгов по денежным обязательствам и по обязательным платежам. Широко освещенные в научной и учебной литературе методики проведения анализа финансового состояния предприятия при проведении процедур банкротства, невозможно применять в полном объеме. Это обусловлено тем, что эти методики в качестве основного источника информации используют, как правило, только финансовую отчетность предприятия, которая составляется, в основном, для целей налогообложения и не может учитывать реальную рыночную стоимость активов.
Построение и анализ баланса "нетто" при проведении процедуры наблюдения может дать результат опять же только при наличии достоверной информации о рыночной стоимости активов, которую за столь короткий период времени получить затруднительно. Кроме того, анализ, сделанный только на основе финансовой отчетности, не может предметно определить наличие или отсутствие всего комплекса конкурентных преимуществ предприятия. В любом случае, проведение комплексного анализа в период наблюдения крайне затруднено не столько сроками наблюдения (3-5 месяцев) и необходимостью исполнения временным управляющим большого количества обязанностей, предусмотренных законом, сколько невозможностью оперативного получения всей потребной информации о деятельности предприятия. Это обусловлено тем, что назначение временного управляющего не является основанием для отстранения прежнего руководителя.
И еще один фактор, на котором необходимо заострить внимание, - применение традиционных методов анализа на основе финансовой отчетности может быть эффективно только в условиях, когда кризис только начал развиваться, а не тогда, когда предприятие, как минимум, в течение года находится в долговом капкане и деятельность его практически парализована.
Если рассматривать анализ финансового состояния должника только как элемент отчета временного управляющего, составляемого для целей рассмотрения дела о банкротстве в судебном заседании, то для доказательства неплатежеспособности бывает вполне достаточно экспресс-анализа соотношения активов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также расчета коэффициентов платежеспособности и текущей ликвидности по методике ФСФО. Но здесь следует иметь в виду, что на втором этапе процедуры банкротства (внешнее управление) внешний управляющий не позднее одного месяца с момента своего назначения должен разработать план внешнего управления, предусматривающий меры по восстановлению платежеспособности должника. В такой сжатый срок, учитывая большую загруженность внешнего управляющего, связанную в этот период со вступлением в должность, план внешнего управления может быть разработан только на основе объективных результатов анализа, проведенного в период наблюдения.
Исходя из того, что при проведении процедур банкротства машиностроительного предприятия, положительным результатом по итогам внешнего управления можно считать достижение точки безубыточности, предлагается следующий порядок проведения анализа финансового состояния, который целесообразно в основной его части закончить в период наблюдения. Во-первых, определение необходимого объема выпускаемой и реализуемой продукции, позволяющей достигнуть точки безубыточности к концу внешнего управления. При проведении расчетов будем исходить из того, что в результате проведения мероприятий по реструктуризации предприятия объем выпуска будет увеличиваться линейно в течение 18 месяцев внешнего управления. Во-вторых определение размера ежемесячного (ежеквартального) "дополнительного" финансирования, обеспечивающего запланированное увеличение выпуска продукции, своевременную оплату обязательных коммунальных и эксплуатационных платежей, выплату заработной платы и т.д., а также минимально необходимые затраты на проведение ремонтных работ и капитальное строительство с составлением соответствующих графиков. И, в-третьих, определение источников дополнительного финансирования с условным разделением на внутреннее и внешнее с составлением графиков ежемесячного (ежеквартального) поступления денежных средств.
Если источники финансирования рассматривать укрупненно, то к внешним источникам можно отнести только краткосрочные и долгосрочные займы (в оптимальном случае обеспеченные инвестором). К основным внутренним источникам "дополнительного" финансирования можно отнести: увеличение доходов от увеличения реализации готовой продукции, оптимизацию арендодательской деятельности и получение средств от реализации непрофильных активов. К непрофильным активам необходимо отнести объекты недвижимости и оборудование, непосредственно не задействованное при осуществлении основного вида деятельности.
Определение рыночной стоимости непрофильных активов в период наблюдения целесообразно проводить методом экспертной оценки с привлечением нескольких независимых специалистов. Практика показывает, что оценка этим способом бывает достаточно точной и в то же время, примерно в 10 раз дешевле, чем оценка с оформлением стандартного отчета. Кроме того, специалист может указать примерные сроки возможной реализации.
Следует обратить внимание на то, что после принятия Земельного Кодекса цены на объекты недвижимости промышленного назначения резко повысились, так как при их продаже к покупателю переходит и право аренды земельного участка, а машиностроительные предприятия, в основном, имеют заключенные договора аренды сроком на 49 лет.
Взыскание дебиторской задолженности
Из дебиторской задолженности для целей анализа следует исключить задолженность, просроченную более чем на год, и срок исковой давности которой истек, а так же если дебитор находится в процедуре банкротства. Оставшуюся задолженность можно учитывать с эмпирическим коэффициентом 0,7. Срок погашения можно рассчитать как сумму периодов рассмотрения искового заявления в арбитражных судах первой и кассационной инстанциях и двойного периода исполнительного производства. Составив помесячный (поквартальный) график поступления денежных средств, необходимых для увеличения объема выпуска и реализации продукции, обеспечивающего безубыточность предприятия, и график поступления денежных средств от внутренних источников, путем простого вычитания возможно определить ежемесячную (ежеквартальную) потребность в заемных средствах на весь период внешнего управления, приток которых должен обеспечить инвестор.
Внешнее управление
С момента введения внешнего управления руководитель должника отстраняется от должности, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего. В течение одного месяца с момента своего назначения, внешний управляющий должен представить на утверждение собранию кредиторов план внешнего управления, предусматривающий меры по восстановлению платежеспособности должника, которые в основной своей части являются мерами по реструктуризации предприятия. Законом предусмотрены следующие меры: перепрофилирование производства, закрытие нерентабельных производств, ликвидация дебиторской задолженности, продажа части имущества должника, уступка прав требования должника, исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами), а так же продажа предприятия (бизнеса) должника и иные способы восстановления платежеспособности должника.
К иным способам восстановления платежеспособности должника могут быть отнесены: изменение организационной структуры управления предприятия, продажа или передача органам местного самоуправления объектов соцкультбыта, консервация материальных активов и концентрация производства.
Изменение организационной структуры управления
Поскольку после введения внешнего управления все функции органов управления переходят к внешнему управляющему, организационная структура управления должника должна обеспечивать жесткую вертикаль подчиненности. Наиболее удобный вариант управленческой структуры машиностроительного предприятия представлен на рис. 1.
Рис. 1. Управленческая структура машиностроительного предприятия
В данной структуре:
· Внешний управляющий выполняет функции, связанные со спецификой всего комплекса нормативных актов, регламентирующих проведение процедур банкротства, и определяет приоритетные направления деятельности должника. Ему напрямую подчинен исполнительный директор, главный бухгалтер, начальник юридического отдела, начальник 1-го отдела.
· В функции начальника юридического отдела входит правовое обеспечение внешнего управления.
· Функции начальника 1-го отдела и главного бухгалтера очевидны.
· Исполнительный директор руководит текущей деятельностью должника. Наличие этой должности обусловлено тем, что арбитражный управляющий чаще всего не является специалистом по профилю основного вида деятельности должника, а для обеспечения текущей деятельности необходим именно профильный специалист.
· В данной структуре внешний управляющий скорее исполняет функции совета директоров.
· Директор по экономике и финансам обеспечивает управление финансовыми потоками и бюджетом.
· Директор по маркетингу и сбыту обеспечивает мероприятия по агрессивному маркетингу и продвижению на рынок выпускаемой должником продукции.
· Директор по производству обеспечивает запуск и выпуск продукции.
· Технический директор обеспечивает конструкторскую и технологическую подготовку производства, эксплуатацию оборудования и инженерных коммуникаций.
· Коммерческий директор обеспечивает материально-техническое снабжение и транспорт.
· Директор по режиму обеспечивает охрану периметра и экономическую безопасность.
Перепрофилирование производства. Закрытие нерентабельных производств
Целесообразность перепрофилирования производства возникает в том случае, когда совершенно очевидно, что выпускаемая этим производством продукция не имеет и никогда не сможет иметь необходимые для ее реализации конкурентные преимущества. Чаще всего это касается производства продукции не по основному профилю предприятия. Поскольку перепрофилирование производства связано с необходимостью привлечения весьма значительных финансовых ресурсов, в процедуре внешнего управления эта мера применяется крайне редко. Вместо перепрофилирования нерентабельное производство закрывается, а его имущественный комплекс переходит в разряд непрофильных активов.
Ликвидация дебиторской задолженности. Уступка прав требования должника
Ликвидацию дебиторской задолженности добровольным исполнением обязательства не рассматриваем, как тривиальную. При проведении анализа дебиторской задолженности следует выделить дебиторскую задолженность, возможную к взысканию, и в отношении реальных дебиторов последовательно проводить все предусмотренные законом действия: претензионный порядок, взыскание в порядке искового производства, взыскание в порядке исполнительного производства и т. д.
Чтобы отнести дебитора к группе реальных дебиторов требуется наличие ряда признаков. Во-первых, наличие полного пакета документов, подтверждающего право на взыскание дебиторской задолженности. Во-вторых, дебитор должен реально существовать, обладать достаточным имуществом, на которое может быть обращено взыскание, и не находиться в процедуре банкротства. И, наконец, в-третьих, сумма дебиторской задолженности должна определенно превышать расходы на ее взыскание.
Поскольку ФЗ-6 "О несостоятельности (банкротстве)" не разделяет дебиторскую задолженность на "реальную" и "не реальную", в отношении "не реальной" дебиторской задолженности так же необходимо провести, по крайней мере, формальное взыскание, после чего ее списать, получив предварительно согласие собрания кредиторов.
Примером реально существующей, но не реальной к взысканию дебиторской задолженности может служить задолженность по квартплате проживающих в общежитиях, собственником или балансодержателем которых является должник. Эффективного правового механизма такого взыскания не существует, потому что, несмотря на то, что общая сумма задолженности может составлять несколько миллионов рублей, взыскивать возможно только с каждого проживающего в отдельности его собственную задолженность. А учитывая, что в общежитиях крупных машиностроительных предприятий проживает по несколько тысяч человек, 80 % которых не являются его сотрудниками, взыскать задолженность по квартплате в рамках правового поля невозможно.
В отдельную группу дебиторской задолженности можно выделить "векселя к получению", срок предъявления которых наступит только через длительный (более одного года) период времени. Учитывая дефицит денежных средств при проведении процедуры внешнего управления эти векселя целесообразно быстро реализовать с разумным дисконтом.
В качестве одной из мер по ликвидации дебиторской задолженности возможно осуществлять уступку прав требования на возмездной основе по договорам - цессии. Эту меру целесообразно использовать так же, как и в случае с вексельными обязательствами, если срок погашения дебиторской задолженности превышает один год, а также если срок погашения наступил, но дебитор находится в процедуре банкротства. В этом случае наиболее выгодно реализовать право требования тому кредитору дебитора, который наиболее заинтересован в консолидации голосов на собрании кредиторов дебитора.
Исполнение обязательств должника третьими лицами. Продажа предприятия (бизнеса) должника
В рассматриваемой схеме восстановления платежеспособности должника с использованием всего комплекса процедур банкротства, исполнение обязательств (части обязательств) должника третьими лицами происходит уже на "нулевом" этапе, когда инвестор приобретает более 50 % кредиторской задолженности по денежным обязательствам. Таким образом, реструктуризация кредиторской задолженности (частичная или полная) происходит до возбуждения процедуры банкротства. Соответственно, при проведении внешнего управления эта мера не актуальна. То же самое можно сказать о продаже предприятия (бизнеса) должника, так как реструктуризация состава акционеров так же уже произведена.
В период внешнего управления существует довольно эффективный способ погашения кредиторской задолженности, не приобретенной инвестором. Это выделение части активов должника в отдельное юридическое лицо, 100 % акций (долей) которого принадлежит должнику с последующим обменом кредиторской задолженности на акции (доли) этого юридического лица. Такую операцию можно провести, если производственная структура должника состоит из двух или более мало зависимых друг от друга производственных комплексов.
Хорошим примером в данном случае являлось ОАО "Завод по производству систем программного управления" в Санкт-Петербурге. Он состоял из двух практически независимых друг от друга производств: производства металлоконструкций и производства печатных плат. Во внешнем управлении производство металлоконструкций было выделено в закрытое акционерное общество, 100 % долей которого принадлежало ОАО "ЗСПУ", после чего уже в конкурсном производстве было заключено мировое соглашение на условиях обмена 100 % этих долей на 100 % кредиторской задолженности по денежным обязательствам. К этому моменту были организованы финансовые потоки, позволяющие должнику провести реструктуризацию задолженности по обязательным платежам. В результате из одного неэффективного юридического лица получилось два эффективных.
Продажа части имущества должника. Концентрация производства
Продажа части имущества должника является основным внутренним источником финансирования при проведении внешнего управления. Исходя из того, что целью проведения процедур банкротства в рассматриваемом случае является восстановление платежеспособности должника с сохранением основного профиля его деятельности, целесообразно реализовывать только ту часть имущества (зданий, сооружений, оборудования и т.д.), которое непосредственно не задействовано в производственном цикле. Эту часть имущества мы условно относим к непрофильным активам.
Непрофильные активы во внешнем управлении могут образовываться и в результате закрытия нерентабельных производств, и в результате концентрации производства. Практически каждое машиностроительное предприятие имеет производственные площади в несколько раз превышающие необходимые для основного вида деятельности. Затраты на содержание этих площадей являются фактором, в значительной степени увеличивающим себестоимость выпускаемой продукции. Поэтому концентрация производства позволяет не только образовать непрофильные активы с целью их последующей реализации, но и существенно снизить себестоимость.
Продажа или передача органам местного самоуправления объектов соцкультбыта
Содержание объектов соцкультбыта всегда является затратной составляющей деятельности должника. Поэтому передача их органам местного самоуправления (если должник является балансодержателем) или продажа (если должник является собственником) может существенно снизить общезаводские расходы.
Передача или продажа объектов соцкультбыта представляет собой весьма громоздкую и длительную процедуру, связанную с тем, что органы местного самоуправления покупают или принимают эти объекты только в том случае, если техническое состояние зданий, сооружений и инженерных коммуникаций полностью соответствует требованиям целого комплекса весьма жестких нормативных документов, особенно, если это касается общежитий. Выполнение этих нормативов связано, в свою очередь, со значительными расходами и отвлечением трудовых ресурсов. Поэтому при принятии решения о продаже (передаче) объектов соцкультбыта внешний управляющий должен соотнести объем затрат с экономическими выгодами, связанными с осуществлением этой операции. В случае если это величины одного порядка, то в процедуре внешнего управления, учитывая принцип стоимости денег во времени, эту операцию осуществлять не целесообразно. Следует дождаться введения конкурсного производства и в соответствии с п.5 ст.104 Закона передать объекты соцкультбыта органам местного самоуправления по фактическому состоянию без каких-либо дополнительных условий. Источником финансирования содержания данных объектов являются соответствующие бюджеты.
Консервация материальных активов
Консервация материальных активов - совокупность организационных и технико-экономических мероприятий, направленных на выведение активов на длительное хранение при разного рода условиях. Во-первых, на консервацию могут быть переданы основные производственные фонды, которые находятся в определенном комплексе, объекте и имеют законченный цикл производства. Во-вторых, производственные фонды освобождаются от налога на имущество и от начислений износа (амортизационных отчислений), что увеличивает срок их службы. В-третьих, основные производственные фонды требуют защиты от физического старения и должны быть готовы к эксплуатации в рабочих режимах.
Цель консервации - снижение постоянных издержек производства за счет приостановки начислений износа и выплаты налога на имущество, которые непосредственно воздействуют на объемы реализации, необходимые для достижения точки безубыточности. Необходимость консервации обусловлена тем, что в результате централизованного распределения ресурсов в условиях планово-административной экономики на машиностроительных предприятиях сосредотачивалась значительная масса избыточного и не функционирующего оборудования, на которое необходимо начислять износ, и с которого нужно платить налог на имущество. Возможность консервации материальных активов предусмотрена письмом Минфина РФ от 24 февраля
Таким образом, реструктуризация кредиторской задолженности и изменение состава акционеров, проведенного на нулевом этапе, наличие стратегического инвестора, реструктуризация активов и управленческой структуры должника при проведении внешнего управления, создают условия для мобилизации внутренних финансовых ресурсов. А так же условия снижения издержек производства и минимизации объемов заемных средств, необходимых для увеличения объема выпуска продукции и достижения точки безубыточности на данном этапе. Использование дополнительных источников финансирования (внутренних и внешних) при проведении мероприятий по увеличению объема выпуска и позиционированию продукции на рынке в настоящей работе не рассматриваются.
Конкурсное производство и мировое соглашение
Конкурсное производство
В случае если в период внешнего управления удалось достигнуть максимально возможного в наших условиях результата, а именно достижения точки безубыточности путем реализации мероприятий, направленных на увеличение объема выпуска и реализации продукции и на проведение агрессивного маркетинга за счет привлечения внешних источников финансирования и средств, полученных в результате реструктуризации активов должника, при проведении конкурсного производства конкурсный управляющий решает следующие задачи. Во-первых, погашение кредиторской задолженности по денежным обязательствам, возникших в ходе наблюдения и внешнего управления, которые в соответствии с п.1 ст.106 Закона являются внеочередными, а также своевременное исполнение обязательств гражданско-правового характера и по исполнению обязательных платежей в текущем режиме. В предлагаемой в настоящей работе схеме проведения процедур банкротства практически 100 % кредиторской задолженности, подлежащей погашению вне очереди, является задолженность перед инвестором. Во-вторых, погашение кредиторской задолженности перед кредиторами 1-й очереди (возмещение причиненного вреда жизни и здоровью), которое в соответствии с п.1 ст.107 Закона осуществляется путем капитализации повременных платежей, установленных на момент принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, подлежащих выплате гражданину до достижения им возраста семидесяти лет, но не менее чем за десять лет. Практика показывает, что кредиторская задолженность 1-й очереди для крупного машиностроительного предприятия может превышать 20 млн. руб. В-третьих, погашение кредиторской задолженности перед кредиторами 2-й очереди. К ней, в соответствии со ст.108 Закона, относится непогашенная задолженность, образовавшаяся на момент вступления в силу решения арбитражного суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства по выплате выходных пособий и оплате труда лицам, работающим по трудовому договору, в том числе по контракту. Практика показывает, что такой задолженности может и не быть. В-четвертых, аккумулирование денежных средств, необходимых для единовременного погашения задолженности по подоходному налогу и в Федеральный дорожный фонд сразу после заключения мирового соглашения. Это обусловлено тем, что по существующему положению эти два вида налогов не подлежат реструктуризации. В-пятых, формирование устойчивого потока доходов, обеспечивающего бесперебойное исполнение графика погашения задолженности перед кредиторами 3-й и 5-й очереди, а также перед бюджетами всех уровней и единому социальному налогу, реструктурированной на предполагаемых условиях мирового соглашения, предварительно согласованных с кредиторами по денежным обязательствам и уполномоченными органами.
Источником финансирования для решения этих задач являются доходы от текущей деятельности должника, который в рамках предлагаемой концепции в конкурсном производстве работает в текущем режиме, постепенно наращивая уровень доходности. Здесь следует обратить внимание на то, что в отличие от внешнего управления, сроки которого не могут превышать 18 месяцев, Законом в соответствии со ст.97 не предусмотрены конкретные сроки проведения конкурсного производства. Теоретически, при наличии согласованной позиции конкурсного управляющего с конкурсными кредиторами, конкурсное производство может продолжаться бесконечно долго, а в рассматриваемом случае, - до создания правовых и экономических условий для заключения мирового соглашения, которые обеспечиваются решением задач перечисленных выше. Совершенно очевидно, что период восстановления платежеспособности крупного машиностроительного предприятия путем последовательного проведения всех процедур банкротства, предусмотренных Законом, не может быть меньше четырех лет, а положительного результата можно добиться только, если рассматривать эти процедуры как важнейший элемент инвестиционного проекта.
Мировое соглашение
Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга, либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации (п.1 ст.122 Закона). Оно может быть заключено после погашения задолженности по требованиям кредиторов 1-й и 2-й очереди (п.1 ст.123 Закона). В случае, когда мировое соглашение утверждено арбитражным судом в ходе конкурсного производства, решение арбитражного суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства не подлежит исполнению (п.3 ст.124 Закона).
Для машиностроительного предприятия реально исполнимым условием заключения мирового соглашения с кредиторами по денежным обязательствам является реструктуризация задолженности сроком на 5 лет, предусматривающая равные ежеквартальные выплаты, с прощением штрафных санкций и процентов, начисленных по ставке рефинансирования ЦБ РФ в соответствии со ст. 395 ГК РФ за весь период внешнего управления. Эти условия аналогичны стандартным условиям реструктуризации задолженности перед бюджетом всех уровней и по единому социальному налогу.
Учитывая тот факт, что мировое соглашение заключается только с конкурсными кредиторами, а реструктуризацию задолженности по обязательным платежам возможно провести только после утверждения мирового соглашения арбитражным судом, решение о проведении и условиях этой реструктуризации должно быть принято коллегией уполномоченных представителей до заключения мирового соглашения.
В соответствии с п.1 ст.98 Закона с момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей должника считается наступившим, т.е. все обязательства фиксируются в рублевом эквиваленте. Следовательно, расчет необходимого уровня доходности предприятия, позволяющего исполнять графики реструктуризации, сводится к решению простой арифметической задачи. В этих условиях исключительную важность для предприятия приобретают экспортные контракты, исполнение которых позволяет не только предъявлять НДС бюджету, но и получать за счет инфляции значительную экономию при погашении реструктурированных долгов.
Краткие выводы
1. Восстановление платежеспособности машиностроительного предприятия при проведении процедур банкротства возможно, если эти процедуры являются одним из элементов инвестиционного проекта.
2. Положительный результат при проведении процедур банкротства может быть достигнут только при проведении "нулевого" этапа до возбуждения процедуры, обеспечивающего реструктуризацию кредиторской задолженности по денежным обязательствам и акционерного капитала.
3. Внутренним источником финансирования мероприятий, направленных на увеличение выпуска продукции и проведение агрессивного маркетинга, являются средства, полученные в результате реструктуризации активов предприятия и управленческих структур.
4. Оптимальным внешним источником финансирования является стратегический инвестор, который после проведения "нулевого" этапа становится держателем контрольного пакета акций предприятия и более чем пятидесяти процентов кредиторской задолженности по денежным обязательствам.
